今年以來(lái)，隨著全球各個(gè)國(guó)家陸續(xù)開展新冠疫苗接種，疫情形勢(shì)逐步趨于緩和，全球經(jīng)濟(jì)開始呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。世界銀行近日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.6%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)8.5%。

而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的跡象從今年上半年內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)的活躍程度便可窺見一斑。進(jìn)入6月中下旬，四大會(huì)計(jì)事務(wù)所中的三家：德勤、安永、畢馬威也陸續(xù)發(fā)布了關(guān)于2021上半年中國(guó)內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)的研究統(tǒng)計(jì)報(bào)告。

6月29日，畢馬威發(fā)布的《中國(guó)內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)的2021年中期回顧》報(bào)告顯示，2021年上半年全球IPO市場(chǎng)依然活躍。募資總額和上市宗數(shù)較去年同期分別增加196%及134%。美股、港股和A股市場(chǎng)繼續(xù)引領(lǐng)全球IPO市場(chǎng)，募資總額達(dá)1307億美元。

其中，香港聯(lián)合交易所的IPO募資總額目前在全球五大證券交易所中排名第三，上海證券交易所隨后，二者募資總額分別達(dá)到260億美元和206億美元。

對(duì)此，香頌資本董事沈萌在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在中央政策的推動(dòng)下，內(nèi)地股到香港上市和美國(guó)中概股到香港二次上市是保證香港IPO市場(chǎng)活躍的重要因素。

港股市場(chǎng)集資額創(chuàng)新高

畢馬威報(bào)告顯示，2021上半年，港交所IPO募資額達(dá)到260億美元。受市場(chǎng)流動(dòng)性充足、流動(dòng)資金雄厚和經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的推動(dòng)下，以及在第二上市活動(dòng)和大宗交易的支持下，香港IPO市場(chǎng)受到投資者需求殷切和市場(chǎng)氣氛暢旺的提振，隨著多家大型內(nèi)地科技及物流公司在香港上市，今年上半年香港聯(lián)合交易所的募資總額創(chuàng)同期歷史新高。該六宗大型的內(nèi)地科技和物流公司IPO共募集資金港幣1396億元，占上半年募資總額的65%。

另外，香港新上市制度今年迎來(lái)三周年。該制度允許具有同股不同權(quán)架構(gòu)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)、尚未盈利的生物科技企業(yè)以及符合資格的公司進(jìn)行第二上市，為新經(jīng)濟(jì)公司打造可供發(fā)展和投資的生態(tài)系統(tǒng)。在上半年，有13家公司根據(jù)新上市規(guī)章上市，共募集港幣1411億元，占期內(nèi)募資總額的66%。

安永方面的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年上半年香港市場(chǎng)預(yù)計(jì)共有45家公司首發(fā)上市，籌資額2108億港元。與去年同期相比，IPO數(shù)量減少24%，而籌資額增加127%。其中百度、嗶哩嗶哩、攜程、汽車之家4家中概股回歸香港，占前十大籌資額的38%。

2021年上半年港交所超過(guò)八成數(shù)量的新股來(lái)自中國(guó)內(nèi)地，籌資額占全部籌資額的97.5%，與去年同期相比均有上升。投資者申購(gòu)新股的熱情比去年同期升高，主板平均超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)439，較去年提升98%，上半年所有香港主板上市企業(yè)均獲得超額認(rèn)購(gòu)。

據(jù)港交所文件，僅6月29日一天，就有10家公司遞交上市申請(qǐng)書，創(chuàng)造年內(nèi)新高。而在6月25日，港交所也披露了8家擬上市企業(yè)的招股書，其中7家在主板、1家在GEM。6月23日港交所也曾合計(jì)披露7家擬上市企業(yè)通過(guò)聆訊的招股書。這也意味著7月港股市場(chǎng)將迎來(lái)一波上市熱潮。

對(duì)于港股IPO企業(yè)所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，沈萌表示，近期港股IPO的特征是大型IPO數(shù)量多、知名企業(yè)IPO數(shù)量多，但是從IPO結(jié)構(gòu)看，香港市場(chǎng)對(duì)中小型企業(yè)的吸引力和功能性在降低，募集資金規(guī)模和交易活躍程度還有待進(jìn)一步提高。

富途投研團(tuán)隊(duì)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著投資者經(jīng)驗(yàn)的豐富與KOL們?cè)捳Z(yǔ)權(quán)的增強(qiáng)，在公開市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)方面，定價(jià)效率將更高，上市公司在上市過(guò)程中將面臨更多因素考慮。

TMT行業(yè)持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)

德勤報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，2021年上半年香港IPO市場(chǎng)新經(jīng)濟(jì)新股數(shù)量及融資總額雙雙增加，當(dāng)中有更多消費(fèi)行業(yè)新股包含新經(jīng)濟(jì)元素，同時(shí)為第二上市。TMT行業(yè)在新經(jīng)濟(jì)新股數(shù)量與融資額均占優(yōu)，醫(yī)療及醫(yī)藥新股融資額占比減少。期內(nèi)有4只未有盈利/收入的生物科技及醫(yī)藥新股上市，去年同期為3只。

TMT行業(yè)新股以1207億港元的融資額大幅超前，消費(fèi)行業(yè)隨后，為497億港元。且其他大部分行業(yè)的融資規(guī)模明顯比去年同期多。其中，快手、百度、嗶哩嗶哩、聯(lián)易融帶動(dòng)TMT行業(yè)明顯超前。

安永統(tǒng)計(jì)也顯示，上半年TMT行業(yè)位列籌資額首位，占總籌資額的54%。就IPO數(shù)量而言，生物科技與健康行業(yè)IPO數(shù)量居于首位。中概股回歸將對(duì)全年籌資額產(chǎn)生較大影響，獨(dú)角獸、大科技公司及生物科技與健康企業(yè)的上市勢(shì)頭將延續(xù)。

畢馬威報(bào)告也指出，內(nèi)地科技公司以募資金額計(jì)繼續(xù)領(lǐng)先港股市場(chǎng)，在本季度前十大IPO中，有五家來(lái)自這類公司，分別為快手科技、百度集團(tuán)、嗶哩嗶哩、攜程集團(tuán)以及汽車之家。

此外，2021年上半年醫(yī)療保健及生命科學(xué)企業(yè)的上市是另一個(gè)亮點(diǎn)。共有12家醫(yī)療保健及生命科學(xué)公司上市，共募資港幣286億元，占募資總額的13%，位列前三大行業(yè)的第二位。而前三大行業(yè)按募集金額計(jì)，排在首位的為信息技術(shù)、媒體及電信業(yè)，占募資總額的55%，運(yùn)輸、物流及其他的募資金額與醫(yī)療保健及生命科學(xué)企業(yè)占募資總額的比例數(shù)據(jù)一致，為13%。

下半年港股市場(chǎng)走向如何

畢馬威報(bào)告顯示，內(nèi)地與海外資金雙管齊下，將香港打造為流動(dòng)性充裕和多元發(fā)展的市場(chǎng)。受益于香港自由、開放和適應(yīng)力強(qiáng)的資本市場(chǎng)，香港交易所有望在2021年躋身全球領(lǐng)先上市地之列。

香港交易所當(dāng)前很自然成為美國(guó)上市的內(nèi)地公司第二上市地，特別是內(nèi)地投資者對(duì)于這些公司品牌和業(yè)務(wù)較為熟悉。鑒于先前有不少企業(yè)來(lái)港第二上市，預(yù)計(jì)會(huì)有更多相關(guān)公司參考相關(guān)做法。

此外，鑒于香港交易所繼續(xù)以秉承市場(chǎng)質(zhì)素、保障投資者利益及保持其競(jìng)爭(zhēng)力為發(fā)展重點(diǎn)，當(dāng)局近日宣布將提高主板上市盈利要求，是近三十年來(lái)首次作出的舉措。隨著當(dāng)局近期發(fā)表這項(xiàng)公布，今年下半年IPO申請(qǐng)步伐或會(huì)加速，但以集資金額計(jì)，香港IPO市場(chǎng)不會(huì)受到顯著影響。

德勤方面的預(yù)測(cè)也顯示，盡管暫時(shí)今年第二季度新股市場(chǎng)稍有放緩，但仍然預(yù)期2021年香港新股市場(chǎng)可融資超過(guò)4000億港元。

展望2021年香港IPO市場(chǎng)，畢馬威中國(guó)新經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)及生命科學(xué)主管合伙人朱雅儀表示，隨著全球社會(huì)逐漸擺脫疫情的影響及建立社會(huì)新常態(tài)，市場(chǎng)對(duì)能提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、可靠性和可及性的創(chuàng)新和以人為本的技術(shù)的需求將成為未來(lái)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。預(yù)計(jì)于未來(lái)幾個(gè)季度，包括醫(yī)療保健、生命科學(xué)、物流和供應(yīng)鏈、及金融科技等新經(jīng)濟(jì)板塊的新股上市活動(dòng)勢(shì)頭將維持強(qiáng)勁。

富途投研團(tuán)隊(duì)表示，由于目前資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)較多，指數(shù)亦表現(xiàn)尚可，同時(shí)投資者對(duì)IPO市場(chǎng)的熱情持續(xù)高漲，目前港股上市火爆程度預(yù)計(jì)難以下滑，在過(guò)去的歷史中，IPO熱度與大盤關(guān)系更大，目前隨著上市公司數(shù)量擴(kuò)容，賺錢效應(yīng)層出不窮，這會(huì)使得IPO市場(chǎng)持續(xù)火熱，最大的變化節(jié)點(diǎn)則來(lái)源于市場(chǎng)整體熱度是否會(huì)隨著貨幣政策的變化而變化。

但同時(shí)沈萌提醒，目前全球性經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻的情況仍不容忽視，單憑政策因素人為激勵(lì)或許不具有長(zhǎng)期性，下半年還要警惕各類經(jīng)濟(jì)問(wèn)題對(duì)港股市場(chǎng)行情的影響。