2022年的保險(xiǎn)業(yè)，再一次掀起了增資“補(bǔ)血”熱潮，背后除了發(fā)展需求的促使外，“償二代（Ⅱ）”工程的落地，更是掀起增資潮的緣由。面對(duì)資本金的需求，一家國(guó)有控股混合所有制險(xiǎn)企，順勢(shì)搭上“增資列車(chē)”。

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6月27日，『A智慧保』注意到國(guó)任財(cái)險(xiǎn)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行30億元10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，而這次發(fā)債是國(guó)任財(cái)險(xiǎn)繼2021年5月成功發(fā)行“美元債券+離岸人民幣債券”雙幣種境外債券后的又一次補(bǔ)充附屬資本金。不同的是，此次選擇在境內(nèi)，也是國(guó)任財(cái)險(xiǎn)首次亮相境內(nèi)債券市場(chǎng)。

作為一家由深圳國(guó)資控股的全國(guó)性險(xiǎn)企，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)在經(jīng)歷過(guò)股東換血、人事騰挪、身份轉(zhuǎn)變等一系列調(diào)整后，這家已完成“百億目標(biāo)”的險(xiǎn)企，為何在時(shí)隔一年后再一次選擇發(fā)債？

國(guó)任財(cái)險(xiǎn)公布信息顯示，此次發(fā)債的票面利率為4.2%，發(fā)行期限從6月27日至6月29日，共3個(gè)工作日。而且，在簿記當(dāng)天（即6月27日）獲得市場(chǎng)超額認(rèn)購(gòu)，投資人群體覆蓋了銀行、險(xiǎn)資、資管、券商等市場(chǎng)化投資人。

需要注意的是，這并非國(guó)任財(cái)險(xiǎn)第一次發(fā)債。2021年5月，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)曾在境外資本市場(chǎng)成功發(fā)行5年期5.6億美元債券和2年期2.5億元離岸人民幣債券，這也讓國(guó)任財(cái)險(xiǎn)成為首家發(fā)行“美元債券+離岸人民幣債券”雙幣種境外債券的保險(xiǎn)公司。

對(duì)于上一次的債券發(fā)行，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)認(rèn)為可以使其充分利用境內(nèi)境外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，擴(kuò)寬融資渠道，加快推動(dòng)公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、價(jià)值發(fā)展，更好地服務(wù)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)。同時(shí)，也向全球債券投資者展示公司的背景、實(shí)力與風(fēng)貌，助力公司提升國(guó)際資本市場(chǎng)形象，也為公司國(guó)際化戰(zhàn)略布局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

時(shí)隔一年后，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)再一次選擇債券市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)債來(lái)融資，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)解釋將用于補(bǔ)充資本，進(jìn)一步提高償付能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，支持業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化和公司健康快速發(fā)展。

與國(guó)任財(cái)險(xiǎn)類(lèi)似，已有多家險(xiǎn)企公布了發(fā)債計(jì)劃。例如，2022年以來(lái)，已有建信人壽、國(guó)聯(lián)人壽、人保健康、北京人壽、工銀安盛人壽、太平人壽、北部灣財(cái)險(xiǎn)、招商局仁和人壽，均通過(guò)資本補(bǔ)充債券 “提高償付能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力”。

而依據(jù)國(guó)任財(cái)險(xiǎn)發(fā)布的2022年資本補(bǔ)充債券發(fā)行公告看，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)也預(yù)測(cè)了發(fā)債后的償付能力情況：

從預(yù)測(cè)結(jié)果看，發(fā)債后的國(guó)任財(cái)險(xiǎn)綜合償付能力充足率從160.7%提升至287.47%。

發(fā)債“補(bǔ)血”增強(qiáng)償付能力，是眾多險(xiǎn)企的主要目的，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)也不例外。但對(duì)于國(guó)任財(cái)險(xiǎn)而言，或許還有更重要的原因。

“公司2019年、2020年、2021年綜合成本率分別為106.62%、106.97%、105.15%，承保虧損。雖然公司綜合成本率有所下降，但若公司未能采取有效的應(yīng)對(duì)措施合理控制費(fèi)用率水平及賠付支出，可能會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)現(xiàn)承保盈利難度提升，進(jìn)一步加大公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！眹?guó)任財(cái)險(xiǎn)在公告中這樣表示，不難看出其對(duì)于當(dāng)下的經(jīng)營(yíng)狀況仍心存擔(dān)憂。

說(shuō)到國(guó)任財(cái)險(xiǎn)的盈利情況，這家因大股東變換，從信達(dá)財(cái)險(xiǎn)改名而來(lái)的險(xiǎn)企，在2019年之前，一直沒(méi)有擺脫虧損的陰影。

數(shù)據(jù)顯示，2010-2012年，其分別虧損了1.06億元、2.44億元和3.71億元，到2013年開(kāi)始好轉(zhuǎn)，2013-2015年三年間分別盈利0.03億元、0.21億元、0.23億元。但好景不長(zhǎng)，從2016年開(kāi)始這家險(xiǎn)企又開(kāi)始虧損，2016-2018年期間，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)分別虧損2.31億元、2.7億元、1.71億元。

直到2019年，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)實(shí)施了一系列改革調(diào)整，以市場(chǎng)化改革為抓手完善體制機(jī)制，以調(diào)整組織架構(gòu)理順前中后臺(tái)關(guān)系等措施后，其經(jīng)營(yíng)狀況有所改善。2019-2021年，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)分別盈利0.15億元、0.60億元、0.75億元。2022年第一季度，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入39.52億元，凈利潤(rùn)為0.34億元。

不過(guò)，對(duì)于這樣的盈利，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)如是認(rèn)為：

“公司凈資產(chǎn)及凈利潤(rùn)報(bào)告期內(nèi)均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但凈資產(chǎn)及凈利潤(rùn)仍處于較低水平。公司于 2019年才扭虧為盈，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)尚處于虧損狀態(tài)，盈利較依賴(lài)于投資收益，故累計(jì)盈利較低，盈利能力尚有待提升。”

“若公司未采取有效措施提高盈利能力，可能將導(dǎo)致公司盈利一直維持于較低水平。”

具體來(lái)看，2019-2021年，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益2.2億元、4.8億元、6.8億元，其中2020年、2021年同比增長(zhǎng)分別為119.3%、41.25%。投資收益高，但保險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利能力低，這樣的現(xiàn)狀并不能持久維持公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，一旦投資環(huán)境發(fā)生變化都將給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大的波動(dòng)。

基于此，進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，是國(guó)任財(cái)險(xiǎn)仍在持續(xù)推進(jìn)的事。為此，適時(shí)通過(guò)外部融資的方式增加公司資本，可以為業(yè)務(wù)發(fā)展提供資本支持。

為了更好地發(fā)展，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一些蛻變，距離現(xiàn)代企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)更近一步。

人事方面，選聘市場(chǎng)化人才是國(guó)任財(cái)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型的突破口。2021年8月，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，要通過(guò)市場(chǎng)化方式招聘總裁，2021年9月，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)聘任鄧可出任新總裁。

從履歷看，擁有二十多年保險(xiǎn)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后在中國(guó)人保(601319)、陽(yáng)光保險(xiǎn)等工作的鄧可滿足國(guó)任財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)化選人標(biāo)準(zhǔn)。為此，在2021年11月，鄧可正式走馬上任，與此同時(shí)，除總裁外，總部部門(mén)經(jīng)理、部分分公司一把手也在更新中。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)的多元化發(fā)展正在慢慢形成。例如，從渠道看，目前國(guó)任財(cái)險(xiǎn)設(shè)立了個(gè)保、團(tuán)保、互聯(lián)網(wǎng)等多元渠道，構(gòu)建起了多元化渠道分銷(xiāo)體系；從保費(fèi)結(jié)構(gòu)看，不再高度依賴(lài)車(chē)險(xiǎn)，而是轉(zhuǎn)向車(chē)險(xiǎn)、非車(chē)險(xiǎn)均衡發(fā)展。

國(guó)任財(cái)險(xiǎn)還預(yù)測(cè)，未來(lái)3年內(nèi)，將形成以責(zé)任險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、科技保險(xiǎn)為“三駕馬車(chē)”的新業(yè)務(wù)格局。改變以往以高成本、高費(fèi)用車(chē)險(xiǎn)為主體的經(jīng)營(yíng)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榈统杀尽⒌唾M(fèi)用的新型險(xiǎn)種為主的創(chuàng)新型財(cái)險(xiǎn)公司。

組織架構(gòu)方面，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)也在朝著進(jìn)一步扁平化改革方向推進(jìn)。

國(guó)任財(cái)險(xiǎn)三年改革的成效，亦是未來(lái)發(fā)展的底氣。

如今的國(guó)任財(cái)險(xiǎn)，在2021年實(shí)現(xiàn)了當(dāng)初立下的“百億”目標(biāo)，面對(duì)新三年，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)怎樣開(kāi)啟？

據(jù)國(guó)任財(cái)險(xiǎn)表示，公司將牢牢把握“雙區(qū)”建設(shè)的重要機(jī)遇，始終秉持深圳開(kāi)放、包容、科技、創(chuàng)新的基因，守正創(chuàng)新、行穩(wěn)致遠(yuǎn)，繼續(xù)創(chuàng)造更多令人刮目相看的新業(yè)績(jī)，加快建設(shè)成為一家極具價(jià)值與活力的科技型保險(xiǎn)公司。

尤其是作為新3年的第一年，2022年是關(guān)鍵的一年。作為國(guó)任財(cái)險(xiǎn)新領(lǐng)導(dǎo)班子到位履新的第一個(gè)完整年度，國(guó)任財(cái)險(xiǎn)對(duì)這一年的任務(wù)也進(jìn)行了規(guī)劃。

董事長(zhǎng)房永斌在2022年度工作會(huì)議上曾表示，實(shí)現(xiàn)2022年的目標(biāo)和要求，需要全體干部員工團(tuán)結(jié)一心。具體要做到以下六點(diǎn)：

○要進(jìn)一步建立現(xiàn)代企業(yè)制度，持續(xù)完善公司治理。

○強(qiáng)化價(jià)值經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，確保達(dá)成全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

○著眼強(qiáng)基固本、從嚴(yán)要求，全面提升經(jīng)營(yíng)管理水平。

○加大建設(shè)力度、蹄疾步穩(wěn)，全面、系統(tǒng)、前瞻性推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作。

○全面組織實(shí)施、嚴(yán)抓執(zhí)行，推動(dòng)公司企業(yè)文化建設(shè)深入人心。

○實(shí)施人才強(qiáng)企戰(zhàn)略，全面加強(qiáng)公司人才隊(duì)伍建設(shè)。

鄧可亦表示，2022年要重點(diǎn)抓好十件大事，即：

○ 構(gòu)建文化體系，鑄就企業(yè)靈魂。

○強(qiáng)化隊(duì)伍建設(shè)，鑄造事業(yè)鐵軍。

○加速科技創(chuàng)新，打造戰(zhàn)略引擎。

○夯實(shí)“雙基”管理，筑牢發(fā)展根基。

○優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善發(fā)展品質(zhì)。

○深化機(jī)制改革，激發(fā)組織活力。

○搭建客戶(hù)體系，提高獲客能力。

○科學(xué)管控成本，增強(qiáng)盈利水平。

○穩(wěn)健投資策略，鞏固投資收益。

○壓實(shí)主體責(zé)任，嚴(yán)守合規(guī)底線。

此次發(fā)債“補(bǔ)血“，將為國(guó)任財(cái)險(xiǎn)的新三年發(fā)展夯實(shí)資本實(shí)力。

子彈有了，就看下一步如何實(shí)戰(zhàn)，以及實(shí)戰(zhàn)中具體采取怎樣的打法。

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