財(cái)聯(lián)社（北京，記者 楊芮）訊，2021年上市險(xiǎn)企的1月保費(fèi)成績(jī)單出爐。整體來看，中國人壽、中國平安(601318)、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人保(601319)五家上市險(xiǎn)企開年保費(fèi)增速呈現(xiàn)四升一降的局面。

根據(jù)2022年首月整體保費(fèi)數(shù)據(jù)來看，五家上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5719.61億元。五家上市險(xiǎn)企中，僅中國人壽保費(fèi)同比增速為負(fù)。分業(yè)務(wù)來看，壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)分化；從子業(yè)務(wù)保費(fèi)收入來看，人保健康同比下降最多，降幅為6.56%。

“需求、代理人隊(duì)伍仍影響壽險(xiǎn)保費(fèi)收入。”市場(chǎng)形成共識(shí)，總體來看，壽險(xiǎn)改革陣痛不改，行業(yè)廣闊前景；產(chǎn)險(xiǎn)政策壓力消除，如期持續(xù)改善。

壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)首月比拼：國壽保費(fèi)收入同比增速墊底

整體觀之，中國人壽仍是保費(fèi)之“冠”，但同比增速卻出現(xiàn)5.34%的下滑。

根據(jù)1月公布的保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，五家上市保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)版塊對(duì)比數(shù)據(jù)如下：

橫向?qū)Ρ缺ＹM(fèi)同比增速，僅有人保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，其中人保壽險(xiǎn)逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)30.16%的大增。中國人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中中國人壽的降幅最大，達(dá)到5.34%。

作為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，中國人壽的保費(fèi)數(shù)據(jù)一直備受關(guān)注。去年全年，中國人壽保費(fèi)收入同比微增1.16%。更為細(xì)致的來看，海通證券(600837)的點(diǎn)評(píng)顯示，2021年前三季度中國人壽新單首年期交同比下降13.7%，第三季度單季同比下降8.7%，十年期及以上首年期交同比下降24%，預(yù)計(jì)第四季度新單期交保費(fèi)增速仍然面臨一定壓力。

中國人保旗下壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)分化明顯，人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了超過30%的增長(zhǎng)，但人保健康卻表現(xiàn)得并不盡如人意，同比下降6.56%。

華創(chuàng)證券此前的策略報(bào)告給出的預(yù)期是，產(chǎn)能提升、隊(duì)伍建設(shè)并非一日之功，但有的公司已在做探索和先行，2022年負(fù)債端大概率仍處恢復(fù)過渡階段。

據(jù)一位壽險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士感慨，“2021年太難了，2022年整體壽險(xiǎn)能看到回暖的跡象。”

信達(dá)證券的分析顯示，2021年，保險(xiǎn)行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入 4.5 萬億元，同比下降0.79%。其中人身險(xiǎn)全年保費(fèi)3.3萬億元，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且呈現(xiàn)前高后底。3月以來受供需錯(cuò)配、前期重疾炒停透支、代理人持續(xù)脫落影響，新單保費(fèi)同比大幅下滑。盡管去年 12 月因險(xiǎn)企加大收官力度，保費(fèi)邊際上漲，但仍未有明顯拐點(diǎn)。全年保險(xiǎn)板塊 PEV 估值持續(xù)下跌。

財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)分化 平安產(chǎn)險(xiǎn)增幅最少

和壽險(xiǎn)版塊不同的是，財(cái)險(xiǎn)版塊增長(zhǎng)向好，“老三家”保費(fèi)均實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，其中平安產(chǎn)險(xiǎn)增幅最少。

據(jù)一位市場(chǎng)分析人士表示，“壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)整體分化比較明顯，財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入表現(xiàn)較好”。

與壽險(xiǎn)的艱難維持相比，產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)在2021年就繼續(xù)加速追趕。2021年12月單月，中國人保、中國平安和中國太保均實(shí)現(xiàn)了30.4%、14.2%和7.7%的增長(zhǎng)。2021年全年，人保財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了超過3%的正增長(zhǎng)，平安產(chǎn)險(xiǎn)同比降幅為5.53%。

從人保財(cái)險(xiǎn)的表現(xiàn)一觀，市場(chǎng)認(rèn)為主要原因來自于車險(xiǎn)的增速回升，以及意外健康險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)等非車險(xiǎn)的沖刺貢獻(xiàn)。展望2022年，隨著保險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨理性，龍頭險(xiǎn)企優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)車險(xiǎn)恢復(fù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，非車險(xiǎn)仍將延續(xù)快增趨勢(shì)。

東吳證券認(rèn)為，財(cái)險(xiǎn)持續(xù)復(fù)蘇。從財(cái)險(xiǎn)的角度來看，車險(xiǎn)、非車同頻共振，競(jìng)爭(zhēng)格局企穩(wěn)，龍頭險(xiǎn)企優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。車險(xiǎn)綜改一年后，保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)情況已獲明顯改善，同時(shí)，非車險(xiǎn)保費(fèi)持續(xù)高增；從中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)來看，規(guī)模效應(yīng)將得以進(jìn)一步強(qiáng)化，龍頭險(xiǎn)企有望憑借其在費(fèi)率、渠道、品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)展盈利空間，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)壁壘，跑贏同業(yè)。

據(jù)一位中型財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)人士分析，“2021年其實(shí)整個(gè)行業(yè)都很難，但大公司相對(duì)好一些，面對(duì)的可以說是分水嶺，但對(duì)中小公司來說面臨的問題就是生與死的問題。2022年開年財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)表現(xiàn)不錯(cuò)，但行業(yè)綜合成本率仍值得關(guān)注。非車險(xiǎn)領(lǐng)域，也還需要關(guān)注一些諸如保證險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的存在。”