本周，A股市場雖說表現還算平穩，但是盤面上看，這段時間的核心主線人工智能主題，已經出現了明顯的籌碼松動。其中，周一、周五都有劇烈震蕩，這意味著整個主題的短期趨勢將不再一帆風順！

在今早《下周A股重要看點：頂格政策利好落地！主力加倉3類股下周將爆發！》一文中，旌陽提到了人工智能主題的震蕩期，會有哪些板塊能成為市場的潛在新方向？按照旌陽分析，部分賽道股、大消費后疫情分支，以及黃金的機會最大。

不過值得注意的是，剛剛金價因外圍利空也出現了劇烈震蕩，這就表明下周整個市場的潛在機會將會萎縮。那這篇文章，旌陽就來和大家聊聊基本面處于拐點期的幾個重要消費板塊，看看哪些分支最具爆發力！

(資料圖片僅供參考)

在A股市場中，我們提到的消費板塊時，首先想到的是白酒，然后是家電、零售等等。不過這些消費板塊，都不太可能成為A股市場的中短期核心熱點，主要原因還是因為在基本面上業績不具備爆發力。相比之下，過去幾年因疫情受到嚴重沖擊，造成行業內相關上市公司業績持續低迷，而今年1月開始，又因為疫情完結業績大幅釋放的這些行業，中期爆發力最強。

說白了，這些行業是因為過去業績基數過低，所帶來的報復性復蘇機會！那么這些消費分支行業，到底是誰呢？在旌陽看來，4個方向是值得大家重點留意的：餐飲酒店、景點旅游、機場航運和影視院線！

一，餐飲：后疫情時代行業優先復蘇！

《舌尖上的中國》里有一句話：這就是快速發展的中國，人和食物，比任何時候走得都要快一些。無論腳步多匆忙，人們都會為一餐美味駐足停留，這大概就是“民以食為天”的中式餐飲文化了。

然而過去三年卻為餐飲史烙上了深深的印記，如今陰霾已經退去，在后疫情時代，全國和各地相關部門也出臺了相關幫扶政策，消費信心正在復蘇，國內餐飲市場是最先復蘇的實體。據此前統計局相關數據顯示，今年1-2月份餐飲收入8429.4億元，同比增長9.2%，占到社會消費品零售總額的10.9%，高于社會消費品零售總額增幅5.7個百分點，限額以上單位（年營收200萬元以上企業）餐飲收入2002億元，同比增長10.2%。照此增幅，全國餐飲總營收預計2023年會增加到4.8萬億的水平，達到歷史新高。很明顯，相較于其他行業來說，餐飲行業在疫情開放后復蘇是非常快的。

而天眼查數據顯示，僅在1月份，全國新增注冊餐飲公司就有7萬多家。伴隨消費回暖，餐廳門店迎來新一波人流高峰，餐飲業用工高峰也隨之到來。

一些餐飲行業的經營者此前也透露過一些內情。比如浦東的一個檔口，今年1月就迎來了客流量高峰，1月做到了80萬營業額，平均每天3萬元。2月至今，這波報復性餐飲消費仍舊沒有緩下來的跡象。

在行業加速復蘇的檔口，相關上市公司的業績也必然會出現拐點式修復！值得注意的是，4月14日晚，全聚德發布2023年第一季度報告。2023年第一季度，全聚德實現營業收入約3.2億元，同比增加49.39%；歸屬于上市公司股東凈利潤約917.4萬元。而值得注意的是，公司去年一季度虧損了4728萬，全年虧損了2.78億，今年一季度業績已出現明顯拐點！

二，旅游：近5年最強“五一黃金周”將至！

除了餐飲外，旅游也是過去3年受到疫情沖擊最嚴重的行業，不少人都因為疫情問題幾年沒有出過遠門，這讓國內游和境外游都處于停擺狀態。作為普通投資者，我們最明顯的感受就是，之前滿大街的各類大小旅行社，這幾年幾乎集體消亡！

而隨著疫情完結，這個幾乎死掉的行業，同樣迎來的新生！最新數據顯示，“五一”國內游訂單已追平2019年，同比增長超7倍；內地出境游預訂同比增長超18倍，境外跟團游報名量較4月初增長157%。此外，數據顯示，截至4月10日，“五一”期間，國內的住宿、交通、景點門票等預訂量較2019年同期增長約200%，定制游的咨詢量同比2019年增長近5倍。“五一”期間上海、北京、南京、成都、西安、杭州、重慶、武漢、廣州、長沙的整體旅游報名較為火爆。多地假期預訂量已經趕超2019年同期，成都、長沙、青島、蘇州、福州、珠海等熱門旅游地均超過2019年30%以上。

除了這些傳統的熱門旅游目的地，大理、威海則憑借更高的增長幅度一躍成為“五一”的“大黑馬”，數據顯示，大理“五一”旅游訂單量反超2019年190%，威海則增長300%以上。

這些實打實的數據表明，旅游業在疫情之后的復蘇力度，或許比餐飲業還要更強！這恐怕也是最近曲江文旅等旅游股出現井噴大漲的主要原因！

三，民航：三大航3月國際運力持續增長！

在旅游業快速復蘇的背景下，民航業也迎來了明確拐點！近日，三大航空公司發布了3月客運運力數據。中國國航3月客運運力投入同比上升224.4%，南航、東航分別上升128.81%、179.34%。而從整個民航業的數據來看，2月全國旅客周轉量2047.99億人公里，已創出2021年8月以來新高。其中，民航旅客周轉量697.16億人公里，創2021年8月以來新高。

對此，中國航協預計，綜合目前宏觀經濟趨勢、市場恢復形勢，今年第二季度的航空客運市場需求仍然處于持續向好的周期通道中，國際客運市場將保持恢復態勢，國內市場的“補償性旅游”需求正轉化為實際消費，有存量需求集中釋放的因素。預測第二季度的整體客運航班量將恢復至疫情前的98%以上，旅客運輸量恢復至85%左右。其中，國內客運航班量恢復至疫情前的105%，國內旅客運輸量恢復至95%左右；國際與地區航班量恢復至疫情前的45%，國際旅客運輸量恢復至40%左右。

而值得注意的是，在今年之前，我國民航業也因為疫情問題出現了嚴重虧損，三大航去年的年報均已出爐，全年虧損均超300億！由于業績基數極低，今年一季報都會有非常明確的向好預期！

從A股市場的角度去看，雖然民航業也有非常明顯的基本面拐點，但由于拐點力度以及上市公司市值偏大，所以中短期爆發力始終不如餐飲和旅游，這點需要引起大家的注意！

四，影視業：3月電影院線票房同比翻倍，行業復蘇態勢顯著！

如果說旅游是疫情沖擊最嚴重的市外消費，那么影視業則是疫情沖擊最嚴重的市內消費。過去幾年，全國各地都因為人群不能聚集，尤其是一些封閉式場所，被長期禁止營業，這其中最典型的就是電影院。而在疫情放開后，影視院線的復蘇力度自然也非常顯著！

比如今年的春節檔，從除夕至正月初六，電影票房為67.58億元，同比增長11.89%，是中國春節檔影史票房榜第二位，僅次于2021年的71.71億；觀影人次為1.29億，同比增長13.16%。

最新數據顯示，今年3月全國電影票房為19.07億元，總場次1055.51萬場，總人次4904.18萬。而在上年同期，全國電影票房達9.1億元，為近10年來單月最低票房（除去2020年），總場次763萬場，總人次2400萬。對比2022年的同期數據可以看出，無論是票房、放映場次，亦或是觀影人次均有顯著回升。考慮到4月、5月儲備影片同樣豐富，市場普遍預計，影視業回暖有望延續。

在A股市場中，近期影視院線是后疫情主題中最活躍的方向，這背后的主要推手則是機構投資者。據旌陽觀察，這段時間有大量機構資金涌入影視院線相關個股，尤其是本周，是后疫情這個大主題中機構資金的重點加倉方向！

總體來看，這幾個行業的投資邏輯還是基本面拐點帶來的投資機會。最關鍵的一點是去年業績基數過低，所以只要今年恢復到正常經營水平，就能輕松實現報復性增長。在旌陽看來，這幾個板塊在今年年中前具備趨勢性上行機會，但持續時間很難延續到年底。這是因為隨著業績基數擴大，這些行業的高增長光環將迅速褪色。由此，我們的計劃也只能是中期布局，而不是長線持倉！