8月18日，繼新三板精選層公司觀典防務(wù)、翰博高新官宣轉(zhuǎn)板后，第三家泰祥股份(833874.NQ)公告宣布將轉(zhuǎn)板深圳創(chuàng)業(yè)板上市。
據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，受此影響，19日，公司股價大漲18.01%，市值超過14億元，漲幅位居精選層第一。截至8月19日，公司股價實現(xiàn)七連陽，漲幅為41.32%。
《華夏時報》記者注意到，相比起前兩家公司近40多億的總市值，泰祥股份體量著實小，且在發(fā)布半年報之后公布的轉(zhuǎn)板消息，其風(fēng)格相對穩(wěn)健。
半年報披露了營業(yè)收入同比上升45.84%，營業(yè)利潤同比上升57.09%，還提及了公司面臨的六大潛在風(fēng)險。
新三板資深評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南在接受《華夏時報》記者采訪時表示，公司的股價表現(xiàn)符合市場預(yù)期，這得益于公司相對前二家官宣的觀典防務(wù)、翰博高新，具有的4個特點：一是總市值最低;二是市盈率較低，不足16倍;三是同步已披露半年報;四是湖北抗疫綠色通道概念，只是無法確定四季度還能否享受。
周運南坦言，當然其股價19日最高漲幅不如上述兩家，可能受制于三點：一是業(yè)績波動，二是行業(yè)市盈率;三是公司是去年7月27日首批精選層集體掛牌首日的跌幅王。但19日的的精選層二級市場在泰祥股份的帶領(lǐng)下還是比較活躍、行情也相對紅火。
進軍創(chuàng)業(yè)板
泰祥股份作為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)汽車零部件制造商，致力于為汽車整車廠、發(fā)動機總成廠提供優(yōu)質(zhì)的零部件及售后服務(wù)。目前公司的主要產(chǎn)品為汽車發(fā)動機核心零部件——發(fā)動機主軸承蓋，公司通過直接銷售產(chǎn)品給國內(nèi)外客戶以獲得銷售收入。
公司作為大眾汽車集團的全球供應(yīng)商和A級供應(yīng)商，是國內(nèi)為數(shù)不多可以供貨至大眾集團全球工廠并參與大眾汽車集團旗下所有品牌鑄造機加件競標的企業(yè)，同時也為部分國內(nèi)外知名整車廠提供主軸承蓋產(chǎn)品。
8月18日晚間，泰祥股份發(fā)布公告稱，公司于2021年8月16日召開第三屆董事會第四次會議，審議通過《關(guān)于公司申請向深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市的議案》。
公司在對照轉(zhuǎn)板上市條件后指出，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層掛牌，已連續(xù)掛牌一年以上;根據(jù)公司已披露的年度報告，2019年、2020年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準)分別為7,313.99萬元、6,731.08萬元，滿足《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中對應(yīng)的“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元”的財務(wù)指標規(guī)定。
同時，公司專注于汽車發(fā)動機零部件的研發(fā)、制造與銷售，根據(jù)《中國證監(jiān)會上市公司行業(yè)分類指引(2012年)》，公司應(yīng)劃分為C36汽車制造業(yè);符合“三創(chuàng)四新”公司專注于汽車發(fā)動機零部件的研發(fā)、制造與銷售，致力成長為符合國際一流標準的動力及傳動系統(tǒng)核心零部件的全球供應(yīng)商。
泰祥股份進一步表示，公司以科技創(chuàng)新驅(qū)動企業(yè)發(fā)展，自主研究發(fā)明了“球墨鑄鐵汽油發(fā)動機主軸承蓋鑄造方法及應(yīng)用該方法的鑄造模具”和“汽車發(fā)動機連體主軸承蓋的生產(chǎn)方法”兩項發(fā)明專利，首創(chuàng)性的將鐵型覆砂鑄造工藝應(yīng)用在球墨鑄鐵發(fā)動機主軸承蓋產(chǎn)品的生產(chǎn)，解決了鑄型內(nèi)部疏松問題，產(chǎn)品機械性能更好、工藝出品率更高、表面質(zhì)量更優(yōu)、尺寸精度更高，同時也增加了鑄造毛坯的工藝出品率，大大提高了公司生產(chǎn)效率和盈利能力。
公司一直注重研發(fā)投入，具有較強的自主研發(fā)能力，經(jīng)過多年的產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)和工藝積累和創(chuàng)新，公司形成了自己的核心技術(shù)體系并申請了多項專利。
截至2021年6月30日，公司擁有專利證書29項，其中，發(fā)明專利2項，實用新型專利27項。此外，公司還有1項發(fā)明專利處于公開狀態(tài)，2項發(fā)明專利處于實質(zhì)審查生效狀態(tài)。
公司堅持專業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略，具有較強的創(chuàng)新能力和較為突出的市場競爭優(yōu)勢。2021年7月，被認定為工信部第三批專精特新“小巨人”企業(yè)。故公司認為符合創(chuàng)業(yè)板的定位。
安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，公司堅持以技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)的發(fā)展根本，重視產(chǎn)品與工藝的研究開發(fā)工作和知識產(chǎn)權(quán)的保護，2018-2020年度研發(fā)投入金額分別為1,092.80萬元和917.43萬元和716.18萬元。
同時，公司作為大眾集團A級零部件供應(yīng)商，在汽車發(fā)動機主軸承蓋領(lǐng)域深耕多年，為該細分子領(lǐng)域龍頭，技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢明顯、成本管控能力較強，并著手布局新能源汽車零部件精密制造產(chǎn)業(yè)，預(yù)計將受益于汽車行業(yè)高速發(fā)展趨勢。
19日，官宣首日的泰祥股份股價表現(xiàn)搶眼，領(lǐng)漲整個精選層。
8月19日精選層漲幅靠前企業(yè)
在周運南看來，作為第三家官宣轉(zhuǎn)板上市的泰祥股份以12.56%開盤，低于市場價預(yù)期，更低于前兩家公司官宣后開盤漲幅;以18.01%的漲幅收盤，高于第二家翰博高新官宣后首日漲幅，低于首家觀典防務(wù)官宣后首日漲幅，全天表現(xiàn)基本符合市場預(yù)期。
業(yè)績增速明顯
可以看到，此次泰祥股份發(fā)布轉(zhuǎn)板公告的同時，公布了公司上半年的業(yè)績報告。有意思的是，在其半年報的開篇，是董事長兼總經(jīng)理王世斌致投資者的一封信。信中對公司上半年的業(yè)績進行了總結(jié)。
2020年至今，新冠肺炎疫情仍在全球肆虐，世界經(jīng)濟陷入深度衰退，給汽車消費市場造成一定沖擊。國際形勢變化、疊加中美貿(mào)易摩擦、嚴格的排放法規(guī)以及消費者觀望心態(tài)浮現(xiàn)等多重因素影響，2021年上半年汽車市場需求低迷。面對困難，公司堅持老產(chǎn)品新客戶及新產(chǎn)品新客戶的市場開發(fā)理念，持續(xù)穩(wěn)固在主要客戶大眾集團內(nèi)的市場份額，同時加大潛在市場開發(fā)力度并取得一定成績。
公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入85,105,748.97元，同比上升45.84%;實現(xiàn)營業(yè)利潤47,759,417.39元，同比上升57.09%。實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤38,489,520.95元，同比上升46.30%;實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額39,164,523.24元，同比上升5.13%，大部分經(jīng)營指標同比有較大幅度上升，仍然保持了59.96%的較高毛利率及較好現(xiàn)金流，主要產(chǎn)品市場競爭力持續(xù)增強，核心客戶群穩(wěn)中有增。生產(chǎn)經(jīng)營安全可控，經(jīng)營業(yè)績優(yōu)于同行業(yè)水平。
同時，在市場開發(fā)方面，2021年上半年，公司除了獲得奧迪EA888主軸承蓋迭代EA888五代新項目定點外，還獲得了奧迪框架式連體主軸承蓋新項目定點，憑借自身穩(wěn)定的質(zhì)量表現(xiàn)和交付服務(wù)獲得了大眾集團的高度認可，在墨西哥大眾等工廠的份額進一步增長。潛在市場開發(fā)方面，獲得了大眾公司以外其他客戶處的新的主軸承項目的定點。
此外，公司繼續(xù)加大裝備研發(fā)投入，報告期內(nèi)完成機加除塵系統(tǒng)及設(shè)備安全互鎖系統(tǒng)改造升級。實施了多項生產(chǎn)線改造和工藝研發(fā)，其中4項可在今年內(nèi)完成，為公司可持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。
面對下半年的發(fā)展，王世斌在信中表示，公司將認真做好工藝降成本工作、通過同戰(zhàn)略供應(yīng)商協(xié)作等方式積極應(yīng)對原材料價格波動。堅持專業(yè)化戰(zhàn)略，強化內(nèi)部管理，確保實現(xiàn)年度經(jīng)營目標。繼續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新力度，開發(fā)基于核心技術(shù)優(yōu)勢的新的專業(yè)化產(chǎn)品和新客戶，實現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級。
直面六大風(fēng)險
《華夏時報》記者注意到，公司發(fā)布的半年報中提及了公司的六大風(fēng)險，包括公司產(chǎn)品單一風(fēng)險、客戶集中風(fēng)險、大宗原材料價格波動帶來的風(fēng)險、“新冠疫情”引致的業(yè)績下滑風(fēng)險、汽車行業(yè)復(fù)蘇緩慢的風(fēng)險、新能源汽車發(fā)展帶來的風(fēng)險。
其中，公司產(chǎn)品單一風(fēng)險、客戶集中風(fēng)險、新冠疫情引致的業(yè)績下滑風(fēng)險、汽車行業(yè)復(fù)蘇緩慢的風(fēng)險、成為近期市場對于公司發(fā)展的主要顧慮。
2021年3月，泰祥股份交出精選層首份2020年財報，其營業(yè)收入、利潤分別下滑13.23%、10.56%，均超過10%。
面對產(chǎn)品單一風(fēng)險和客戶集中風(fēng)險，公司指出，公司一直秉承專業(yè)化的發(fā)展思路，力爭成為全球最為專業(yè)化的汽車主軸承蓋制造廠商。聚焦式的發(fā)展方式，也導(dǎo)致公司目前收入主要依賴于一類產(chǎn)品，如果市場狀況發(fā)生變化，公司也存在因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一而無法適應(yīng)市場變化的風(fēng)險。
同時，公司汽車發(fā)動機主軸承蓋的客戶主要集中在大眾集團，面對如此龐大和優(yōu)質(zhì)的客戶，公司采取了集中有限資源服務(wù)好核心優(yōu)質(zhì)客戶的策略，公司與大眾集團配套合作多年，已成為大眾汽車的全球供應(yīng)商和A級供應(yīng)商，合作關(guān)系穩(wěn)固，但是若未來大眾集團轉(zhuǎn)移訂單、自身經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化或其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生重大調(diào)整，則會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。
此外，公司的主要原材料為生鐵和廢鋼，均屬大宗商品，容易受經(jīng)濟周期性波動及行業(yè)供需變化的影響，同時生鐵和廢鋼的上游原材料鐵礦石具有一定的金融屬性，存在資本投機導(dǎo)致鐵礦石價格大幅波動，進而影響生鐵和廢鋼價格發(fā)生波動的可能。預(yù)計2021年下半年繼續(xù)受經(jīng)濟周期性波動、全球新冠疫情及行業(yè)供需變化的影響，生鐵和廢鋼價格將持續(xù)處于高位。原材料價格的波動將導(dǎo)致毛利率隨之波動，對公司的業(yè)績的穩(wěn)定性造成影響。
不僅如此，面對汽車行業(yè)復(fù)蘇緩慢的風(fēng)險。半年報指出，今年1月以來，全球多家汽車制造企業(yè)因芯片短缺被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)。截至目前，芯片短缺已導(dǎo)致全球汽車市場累計減產(chǎn) 115.7萬輛。在可預(yù)期的未來，如果全球汽車復(fù)蘇緩慢，勢必會對汽車零部件制造行業(yè)構(gòu)成不利影響。
由于新能源汽車中占據(jù)較高份額的純電動汽車無需配備內(nèi)燃發(fā)動機，新能源汽車的發(fā)展給內(nèi)燃發(fā)動機零部件制造企業(yè)帶來一定的不利影響。未來，如果政府持續(xù)加大對新能源汽車發(fā)展的政策支持或新能源汽車核心技術(shù)實現(xiàn)突破，公司在汽車消費結(jié)構(gòu)中的占比持續(xù)上升，而公司未能及時向新能源汽車零部件領(lǐng)域延伸，則公司將面臨著新能源汽車發(fā)展而帶來的產(chǎn)品替代風(fēng)險。
對于六大風(fēng)險因素是否會給轉(zhuǎn)板存在不確定性和相關(guān)風(fēng)險時，《華夏時報》記者撥打公司的相關(guān)負責(zé)人電話，但是一直未撥通。
“公司發(fā)布轉(zhuǎn)板消息確實超預(yù)期，所以股價表現(xiàn)得非常好。轉(zhuǎn)板大家都想試試，但后面能不能批準，誰也說不準。”一位上市券商首席新三板研究員在接受《華夏時報》記者采訪時如是說。
泰祥股份公告稱，公司已與本次轉(zhuǎn)板的中介機構(gòu)進行合作，保薦機構(gòu)、專項法律顧問、專項審計機構(gòu)已在本公司開展轉(zhuǎn)板盡調(diào)及申報材料準備工作，積極推動轉(zhuǎn)板上市工作的進度。
自首次披露擬申請轉(zhuǎn)板上市相關(guān)信息至提交轉(zhuǎn)板上市申請期間，公司將每十個交易日披露一次進展公告，相關(guān)事項取得重要進展或重大變化時及時披露，并按照全國股轉(zhuǎn)公司股票停復(fù)牌有關(guān)規(guī)定，申請股票于提交轉(zhuǎn)板上市申報材料的次一交易日停牌，并披露相關(guān)公告。
不過，公司也提示了風(fēng)險，即轉(zhuǎn)板上市申請未通過的風(fēng)險和不符合轉(zhuǎn)板上市條件的風(fēng)險;存在因公眾股東持股比例或股東人數(shù)不符合轉(zhuǎn)板上市條件而無法提交申請的風(fēng)險。
