4月21日晚間，上海家化聯合股份有限公司(簡稱：上海家化，代碼：SH.600315)披露了2021年第一季度財務報告。報告期內，公司實現營業收入21.1億元，同比增長27%;歸母凈利潤1.69億元，同比增長41.9%;扣非后歸母凈利潤1.99億元，同比增長53%;扣非凈利率9.4%。

當日的業績電話會上，上海家化董事長兼CEO潘秋生等高層接受《證券日報》記者在內的媒體小范圍專訪，闡述業績發展情況，并表示2021年仍將是上海家化的調整年，公司將在123經營方針指導之下，堅定變革步伐，持續推動創新發展，以實現全面復興。

財務指標表現良好

全渠道實現增長

“辛苦努力總會獲得回報。”對于公司第一季度的亮眼業績，潘秋生如是表示。

據上海家化董辦人士介紹，2021年第一季度，公司營收凈利雙增，扣非凈利潤同比增長53%，經營性現金流同比上漲46.65%，毛利率同比上升了3.45%，存貨同比下降7.58%，存貨周轉天數下降28天。公司進一步消化存貨，并逐步改善庫存結構。

值得注意的是，財報顯示，上海家化的研發費用呈現攀升的態勢。2021年第一季度，其研發費用為4175萬元，同比增長了25.79%。而2018年—2020年第一季度，上海家化研發費用分別為2409萬元、3130萬元、3319萬元。

據介紹，2021年一季度，上海家化公司各大主要渠道實現全面增長。在線下渠道，百貨、CS和商超渠道分別實現超170%、超90%和約15%的增長。在線上渠道，公司主動調整電商業務結構，優化直播頻次和占比，一季度內國內電商渠道實現高個位數增長，且盈利能力明顯提升，發展更加可持續化;在特殊渠道，公司積極整合資源，充分利用大股東的生態效應，實現近20%的增長。

“作為國產品牌中的王牌，上海家化21年第一季度的業績這么亮眼，在業界的意料之中，證明行業經營大環境目前已經全部歸于正常。”廣州麥營銷咨詢機構首席顧問陳海超對《證券日報》記者表示，作為日化界的常青樹，上海家化既保留它的傳統優勢，同時又擁抱了互聯網世界，這個業績數據放在民族品牌和國際品牌的比拼中，應該都是比較亮眼的，體現了一個“穩”字。

推動數字化轉型

品牌打造任重道遠

在業績會上，上海家化方面介紹，數字化轉型是近一年來上海家化舉全公司之力貫徹的戰略，目前已取得階段性成果。在“以消費者為中心”方面，公司以數字化賦能，搭建了賽道識別、優選概念、優選配方和體系優化四部曲產品開發方法論，并在每個關鍵節點經過大數據分析、消費者調研和測試反饋，確保產品滿足市場需求。在大數據的基礎上，公司還與KOC、KOL、員工共創產品，進一步推動洞察創新。

報告期內，上海家化與天貓新品創新中心(TMIC)還建立了深度合作，目前已孵化高夫銳智多效青春煥顏精華露、美加凈酵米煥活保濕系列、家安洗衣凝珠等新品，深受消費者歡迎，并帶動了品牌高效發展。上海家化還與屈臣氏達成深度合作，攜手整合和運營資源，在數字化營銷和數字化賦能方面實現互惠共贏。

此外，公司旗下品牌在不斷調整和創新的基礎上，取得了良好成效，高毛利率的美妝品類收入同比實現高速增長：佰草集品牌和典萃品牌均實現100%增長，高夫品牌實現超80%的增長，雙妹品牌實現近120%的增長。個護家清品類中，六神實現10%以上的增長，家安實現超40%的增長，進一步鞏固了在細分市場的優勢地位。母嬰品類中，啟初實現60%以上的增長，湯美星全球實現高個位數增長。

對于佰草集扭虧為盈、實現100%增長的原因，潘秋生表示，一方面，2020年佰草集首次對百貨門店進行了策略性收縮，全年共關閉462家低單產專柜及門店;另一方面，2021年市場回歸正常，作為佰草集的主營渠道，百貨渠道呈現了較大幅增長，從而帶動了品牌的增長。

戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊接受《證券日報》記者的采訪時表示，大環境的提振、消費能力的復蘇以及潘秋生上臺之后的一系列改革，是上海家化業績增長的主因。不過，他表示，目前上海家化還是需要在眾多子品牌中集中精力打造一兩個核心爆品，比如佰草集就有很大的發展空間。

“如果你不能做到第一，那你失去利潤是遲早的事情，企業不能只做一個二流品牌。”徐雄俊表示，不管是從中草藥護膚品牌勢能提升，還是在店面、電商渠道等方面，佰草集等都有很大的發展潛力。建議上海家化把所有的資源集中在一個點發力，做出全國性的領導品牌，然后再帶動第二個第三個單品。

“我們渴望見到上海家化更加稍微激進一點，創新多一點，讓老品牌直接活化起來，對接新新人類，同時也走進自己的新時代。”陳海超也表示。